这10幅图，归纳起来表达了咱们较为认可的组织观念，也别离陈说了从国际趋势到我国转化逻辑、股市运转走势到要点体裁等方面的价值观，从而以10个版的规划组成了一个系统，咱们信任，这是你所见过的最具有欣赏含义、最势大力沉、要言不烦、余味深远、气质高雅的年度战略陈述。
回忆始于2008年11月的上涨行情，其上涨主推动力来源于经济复苏预期与流动性富余的一起效果。而现在这种推动力正在悄然减退，成绩浪将引爆虎年第一波行情，下一年全年走势呈阶梯形震动向上格式已成为组织一致——估计2010年A股行情将阅历三个阶段。
第二个阶段是环绕加息打开的调整。2010年将成为国际各国施行影响方针的退出之年，中性偏紧的货币方针调整不扫除会施行存款预备金率上调，甚至加息等，预期将对商场流动性和决心发生冲击，从而导致股市调整出现。这种调整或许持续半年左右，调整开端的标志在于货币方针转向的预期。
从1990年12月至今，我国股市现已跨过19个年初。在这19年里，我国资本商场先后阅历两次金融危机，也经过这两次危机的洗礼逐渐与国际接轨，除了体系逐渐完善、股民的承受力和理性出资理念不断增强，出资的主题也在一起演进。
股市进化的背面是经济和需求的转型。经济支撑工业现已从上世纪90年代初的密集型制造业，如电子加工、服装出口，日渐转为21世纪初的基建、高科技工业。到将来，拉动经济的将是人均GDP添加后的下流工业——消费。
首要，拉动经济有必要三驾马车（出资、消费、出口）齐头并进，现在的经济添加形式中，出资从虚拟经济（资本商场）到实体经济（房地产）现已开展到一个较为老练的阶段，同理出口这辆马车也在改革开放至今冲在了最前面，现在剩余的、仅有具有较大上升空间的马车只需消费。
因而掌握经济周期首要留意以下几点：一、未来要逐渐添加周期类职业装备，其重要标志是PPI逾越CPI；二、钢铁、化工等原材料或许在下一年上半年阶段性体现较好，中游原材料的体现不如上游煤炭的可持续性强；三、下一年必需消费品跑赢可选消费品的或许性很大；四、下一年金融比地产更易于获得超量收益；五、银行、煤炭、钢铁、化工、食品饮料等职业相对估值水平仍有比较显着的安全边沿。
相较起CPI，反映出产环节价格动摇的PPI一向没有遭到注重对待，但PPI能够协助咱们发现工业链上下流企业在出产周期里具有何种装备价值。其实只需踏准PPI的节奏，在对的时分装备对的职业，炒股完全能够和玩跳舞机相同轻松。
而下流的机械职业则十分灵敏。在经济惨淡，PPI下滑之际，遭到国家方针影响，又逢上整个经济不景气的本钱下降，它具有较好的出资时机。但当经济回暖，PPI上升，它的出资时机就被中游的钢铁所替代。因为钢铁的原材料价格上涨带来巨大的收益弹性，揉捏了下流机械职业的赢利。
中心经济会议吹来暖风：保添加、调结构、促内需，调结构。终究的意图仍是想下降关于出口的依靠程度，筛选落后产能，约束中上业的新增产能。从这个逻辑上看，经济开展仍是顺延着从轿车、房地产、家电等耐用品的方向开展。
股经云：体裁是熊市的生命，蓝筹发起还需体裁见顶，更何况眼下正是蓝筹没有发起的市况？2010年有什么值得等待的体裁和预期能够炒作呢？一切的体裁都来自根本面的调整，就让咱们从方针中找出一丝条理来。
此外，在G3（美国、欧洲和日本）添加复苏乏力的布景下，内陆与滨海无疑是我国旺盛内需的一方良药。我国顾客购买力大幅进步，但从全球规划来看，我国轿车的普及率依然很低，因而轿车能够作为要点注重的板块。
一体化方面的时机有上海世博会以及海峡两岸协作概念。世博会或许会招引7000万游客来到上海参观，基础设施工程为未来的开展供应保证。一起，海峡两岸一起开展将加强海峡两岸的联络或许会使两边获益。
其他的不说，依据职业研究员对保险公司保费收入2010年15％的添加预期预算，下一年保险组织权益类财物有望带来新增资金800亿；因为专户理财的迅猛推行，估计在下一年券商调集理财产品和证券出资信托产品的新增规划都不大或许快于本年；假定2010年新增个人开户数保持134万户水平，个人客户户均财物规划3.25万元来测算，则新增资金5226亿元。
股票方面，假设商场不出现影响趋势的十分要素，2010年股改限售股月度减持会在峰值水平之下；而首发原股东限售股解禁数量为2895亿股，其间单我国石油（601857）一家占比就挨近五成，此类股票的首发原股东减持或许性十分低。而考虑到农行IPO和其他银行再融资，再结合常态下融资的状况，猜测在2010年股票商场算计融资金额为5846亿元。
开始来看，2010年资金供应或许稍微小于资金需求。一季度往往是一年中资金供应富余，股票供应有限，而银行IPO和再融资或许会会集出现在二三季度，二季度的资金压力或许会在一年中最大。假设出资者预期显着恶化，资金供应端的撤离速度一般会快于股票供应端，假使出现根本面的十分要素，资金供求联系就会褪色为影响出资者决议计划的非必须要素。
金融危机后，发达国家意识到“调结构”已是全球“后危机年代”工业布局的主旋律。不仅在发达国家，在我国也是如此。现在我国经济正从短期影响经济添加过渡到中长期持续的拉动，怎么调整经济开展结构性失衡是要害。
此外，依据2000年到2009年ROE和PB计算出均值与当时的溢价率比较，银行、修建建材、通讯设备、商业零售等稳定添加型职业估值更具优势。而依据当时相对PE、PB与前史均值及其动摇水平比较，现在信息服务、证券、修建建材、交通运输等职业市盈率处于相对偏低方位，一起国内现在全体市净率水平坐落国际前列，因而应愈加注重，因而这些职业市净率较具优势。
跟着哥本哈根会议和“十二五规划”的催化，以及国家经济会议“调结构”的要求，低碳经济的二级商场出资逻辑明晰出现：节能、环保要求成为当时调结构的硬性门槛，低碳经济相关公司将获利于需求的提高；短期特别注重获益于节能、环保需求提高的化工新材料、新型建材、有色金属。
上图为咱们列出了一切能跟低碳经济扯上联系的职业，低碳经济首要触及新能源和节能减排等板块，包含风电、核电、光伏发电、生物质能发电、氢能等5大分支；节能板块包含智能电网、新能源轿车、修建节能等8大分支。每一个子职业都充满了幻想，职业界那些中心技术和竞赛优势杰出企业都有时机成为下一个大牛股。
哥本哈根会议后我国将发动智能能源网项目，其商场规划估计超越万亿元。二级商场上，荣信股份（002123）、国电南瑞（600406）、特变电工（600089）、思源电气（002028）、中天科技（600522）等成为组织要点推重的个股。此外，新能源轿车也是商场要点注重的概念，中炬高新（600872）（600872.SH）、杉杉股份（600884）（600884.SH）、中信国安（000839）（000839.SZ）等触及镍氢电池和锂电中心资源或中心产品的个股也有相当大的时机。
很多分析师对可选消费的出资言辞不多，情绪慎重，但大多对宏观经济看好。商场普遍认为2010年宏观经济进一步上升，GDP增速将保持在8％-10％，CPI添加2％-3％，通胀率为2.2％。年末中心经济工作定下主基调，现已从影响经济转向了“促消费”和“调结构”，这一经济办法的改动也为可选消费带来了新的出资时机。
在经济增速保持上升，通胀率从头昂首的状况下，华泰联合证券指出，从景气量和工业链视点来说，可选消费的超量收益或许传导至中上游。其引荐的可选消费包含交通运输、机械、化工、钢铁、煤炭和食品饮料。
详细层面上，2010年我国有望持续施行下降小排量轿车购置税、家电和轿车以旧换新补助、家电下乡等方针，其优惠起伏也有所添加。因而，从出资视点来看，与房地产相关的可选消费，例如机械化工钢铁等职业值得注重。假设房地产高位盘整、销量增速回落，出资添加时，相关可选消费往往有超量收益。此外家电的时机也颇大，2010年液晶电视国内销量达3600万台，同比添加47％，价格同比下降8％，销售额同比添加35％。
2010年各地区的区域振兴和功用优化区的设立为补偿区域间不均衡开展现状，酝酿着精彩的出资时机，规划上报，批阅和出资下达是装备增持的重要时刻窗口。一系列出资方向均从中部指向四周，新疆、福建、上海等时机很多。
出资要环绕四条主线：一、世博会举行与迪士尼项目带来的来沪旅客人数大幅添加预期下的“交集”获益职业，要点包含交通与物流职业、酒店与餐饮旅业、百货零售职业、会议职业等；二、国资深化整合，要点包含壳资源型的买卖性时机发掘、财物注入型的价值时机发掘、引入战略出资者型的价值时机发掘等三个方面；三、具有直接出资参加出资上海迪士尼合资公司的潜在获益标的；四，沪周边崇明县或许迎来新定位与从头规划的前史性潜在关键带来的潜在出资时机。
在近期新疆板块的异动中不难发现，这个区域主题也将连续进入2010年。着力点首要散布在中心政府对新疆经济开展的方针倾斜度；新疆自然资源禀赋优势，如煤炭储量、原油储量、天然气储量与棉花产值等占全国比重皆位居前列；新疆的基础建设尚有空间。
与新疆板块直接相关的上市企业：如天山水泥、八一钢铁（600581）、天富热电（600509）、金风科技（002202）、特变电工、中泰化学（002092）、北新路桥（002307）等特别值得要点注重。
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